FXGT:电网扩容与AI需求的隐忧

9月22日，数十年来，电力规划者一直呼吁扩展高压输电网络。原本以为放松管制会激励更多线路建设，但事实并非如此。虽然监管机构曾提出过一些刺激措施，促使行业投入大量资金，但整体新增规模依旧远远不足。电力行业虽然强调其在输电投资上的增长，但现实情况依旧令人担忧。FXGT认为，这种投资与未来电力需求增长之间仍存在巨大缺口。

　　目前美国已有大约20万英里的高压输电线路。能源部门估计，每年需要新增约5000英里才能满足需求。然而，过去15年中最高纪录是2013年的4000英里，而2024年的新增里程只有区区888英里。数据显示，近年来新增输电里程大幅放缓。FXGT表示，这意味着在AI带来电力需求加速增长的背景下，电网主干道——高压输电网络——极有可能成为制约因素。

　　与此同时，AI项目的快速扩张带来了新的挑战。地方政府在审批时必须权衡本地电力负荷是否能支持这些大型项目，而输电建设的不确定性又加剧了风险。特别是在南部地区，飓风等自然灾害频繁破坏电网，如何保障AI数据中心的稳定供电仍是未知数。FXGT认为，去中心化的监管体系增加了决策复杂度，这也使得市场和政策能否及时推动输电扩张成为一个悬而未决的问题。

　　不过，关于是否“必须”大规模新增输电网络，业内也存在不同声音。投资者拥有的公用事业公司通常不愿推动跨区输电扩容，因为这可能引入竞争风险。此外，新兴的分布式发电模式，如大型光伏电站配合储能系统，正在成为替代方案。这类设施不仅能直接为AI数据中心供电，还能在不到12个月内建成，远快于传统电厂。FXGT认为，这对依赖输电资产的金融市场是潜在风险，类似电池储能对天然气调峰电站构成的“搁浅资产”威胁。

　　电力可靠性不仅取决于输电，还涉及发电与储能的整体协同。北美电力可靠性机构（NERC）的2024年报告指出，多地电力供应将变得更加紧张。因此，即使市场持续增加新能源装机容量，也不能过分乐观。美国目前总发电和储能能力约为130万兆瓦，今年预计净增容量约5.5万兆瓦，其中三分之一来自储能。但即便如此，若AI和数据中心全面投运，未来电力需求可能每年增长3%，部分地区更高。这使得电网在风暴和山火等灾害中愈发脆弱。FXGT认为，要维持电网稳定，必须加快在储能和输电两端同步推进，而不能只依赖单一方向。

　　正如专栏作家Ann Landers所说，“该醒醒了。”在新增输电有限、储能刚刚起步的现实下，电力系统已经难以支撑快速增长的需求。无论是扩展输电线路，还是增加储能设施，行动都必须尽快落实。FXGT强调，构建一个具有冗余保障的电网需要巨额投入，而最终成本不可避免地将由用户承担。